Fama-French 三因子模型问世三十周年系列之一：重温经典
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摘要
本报告系统回顾并详解了Fama-French三因子模型的经典构建方法及其对股票收益横截面的解释能力。通过25个基于规模和账面市值比的股票组合的时间序列回归，验证了市场超额收益（Rm-Rf）、规模因子（SMB）和账面市值比因子（HML）的显著性及拟合度提升，揭示三因子模型优于单一市场因子模型对股票回报差异的解释效果，且截距项显著数量显著减少，说明该模型能够更全面捕捉收益结构。此外，报告详细介绍了因子的具体计算方法及其应用场景，为量化选股及投资组合构建提供理论支持。[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::10][page::12]
