权益市场指数及行业表现回顾 [page::0]

• 科创50指数涨幅最大，达到6.47%；上证综指涨幅最小，仅0.21%。

- 31个申万一级行业中仅7个行业上涨，涨幅靠前的行业为电气设备、有色金属、电子、环保和传媒。

• 跌幅较大的行业包括休闲服务、综合、商业贸易、轻工制造和纺织服装。

公募基金市场资金表现与仓位变化 [page::0][page::1]

• 权益类基金中，量化基金平均涨幅最大，达0.73%；偏股型基金上涨0.57%；固收基金涨0.04%，纯债基金平均下跌0.11%。

- 养老目标FOF基金上涨0.74%；QDII基金平均下跌0.50%。

• 主动权益基金行业仓位上涨较多的为电力设备、传媒、银行，跌幅较大的为医药生物、电子和综合。

- 主动权益基金整体仓位降至76.39%，较之前下降1.15个百分点。

ETF市场资金流向与流动性情况 [page::1]

• 整体ETF市场资金净流入超过1031亿元。

- 债券型ETF净流入最高，为766亿元，受第二批科创债ETF成立影响最大。

• 股票型ETF净流入144亿元，主要资金流入科创债、芯片、半导体等主题ETF。

- 宽基指数中，中证A500资金流入超80亿元，其他指数如上证科创板50、沪深300、创业板出现资金流出。

• 日均成交额达到4761亿元，日均成交量超1905亿份，日均换手率为10.14%。

基金发行情况与风险提示 [page::1]

• 新发行基金11只，较前期减少20只，新成立基金56只，保持稳定。

- 新基金募集金额366.07亿元，较前期减少341.28亿元。

• 报告强调市场存在风格转换与波动风险，提醒投资者理性决策。

深度解析报告：《【基金】权益市场主要指数全部上涨，公募基金规模再创新高公募基金周报》

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一、元数据与概览

• 报告标题：《【基金】权益市场主要指数全部上涨，公募基金规模再创新高公募基金周报》

- 作者与机构：
- 张笑晨，证券分析师，渤海证券研究所
- 宋旸，证券分析师，渤海证券研究所
- 编发及复核团队见报告末页

• 发布日期：2025年10月9日

- 研究主题：基金市场动态，包含权益市场表现、公募基金规模、ETF市场资金流向及基金发行情况

• 主要信息：

- 权益市场主要指数全线走高，科创50指数涨幅最大。
- 公募基金整体规模创新高。
- ETF市场资金净流入显著，债券ETF资金流入居首。
- 新基金发行数量下降，但募集资金仍然可观。

• 报告性质：周度盘点性质，结合市场数据反映当前基金市场的主要动向。

总体来看，报告旨在从公募基金市场整体表现出发，辅助投资者把握近期权益市场走势及基金投资热点；并通过定量数据揭示行业资金配置和资金流向趋势，为专业投资者提供研究参考。[page::0][page::1][page::2]

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二、逐节深度解读

2.1 核心观点与市场回顾

• 关键论点：

- 权益市场主要指数均上涨，涨幅突出的是科创50指数上涨6.47%，而上证综指涨幅最低仅0.21%。
- 行业表现分化，31个申万一级行业中仅7个行业上涨；其中涨幅领先的是电气设备、有色金属、电子、环保和传媒行业。
- 下跌行业中，休闲服务、综合、商业贸易、轻工制造和纺织服装表现相对疲弱。

• 逻辑推理：

- 科创50作为科技创新板块代表，其显著上涨反映了市场对科技创新持续转型和资本聚焦的认可。
- 行业涨跌分化，体现出市场资金结构和风险偏好的细分变化；技术驱动、环保及传媒类行业表现抢眼，显示投资者关注新兴产业和政策导向。

• 数据意义：

- 指数涨幅揭示市场整体情绪向好，但涨幅偏差显示不同板块成长性和估值吸引力的差异。
- 行业分化可为基金经理调仓提供方向参考，特别是主动权益基金的仓位变化。

2.2 公募基金市场概况

• 市场热点：

- 三只公募REITs获批，显示基础设施及地产基金产品创新活跃。
- 公募基金总规模再创新高，显示资金持续流入并对市场形成支持。

• 基金类别表现：

- 权益类基金中量化基金表现最佳，平均上涨0.73%，偏股型基金上涨0.57%，显示主动管理与量化策略均有正收益。
- 固收+基金微涨0.04%，纯债型基金小幅下跌0.11%，反映债券市场表现分化及久期管理难度。
- FOF基金表现优异，养老目标FOF平均上涨0.74%，显示养老资产配置需求持续且稳健。
- QDII基金平均下跌0.50%，正收益占比仅25.62%，表明海外市场波动影响较大。

• 主动权益基金仓位变化：

- 仓位最高上涨的行业：电力设备、传媒和银行，意味着这些行业获得更多主动增仓资金。
- 仓位下降行业：医药生物、电子和综合，显示部分被动或获利回吐压力。
- 整体仓位下降1.15个百分点至76.39%，反映基金经理在市场高位有所谨慎，可能意在降低风险敞口。

• 逻辑与假设：

- 资金偏向增长性行业或周期行业体现出对宏观经济改善的预期。
- 仓位下降表现出对市场波动的防范意识，暗示可能存在短期调整风险。

2.3 ETF市场概况

• 资金流向：

- ETF市场整体净流入1031.24亿元，债券型ETF净流入766.04亿元，主要受第二批科创债ETF集中成立推动。
- 股票型ETF净流入144.17亿元，表现相对温和。

• 流动性指标：

- 日均成交额4761.46亿元，日均交易量1905.79亿份，日均换手率10.14%，显示ETF市场活跃度高，流动性充足。

• 个券与主题资金流动：

- 科创债、芯片、半导体主题ETF为资金重点流入领域，强化了当下投资主题的热点地位。
- 宽基指数方面，中证A500资金流入超80亿元，显示资金对中小市值股票关注度提升。
- 流出较多的资金主要流向上证科创50、沪深300和创业板指数，部分宽基指数资金面临调整压力。
- 债券指数如中债7-10年政策性金融债指数也出现资金流出，反映利率或信用风险偏好变化。

• 逻辑推断：

- 债券ETF强劲流入主要受政策支持及机构需求推动。
- ETF资金在主题和指数间的轮动表明市场资金追求结构性机会，反映投资者对未来行业发展预期分歧。

2.4 基金发行情况

• 发行规模和趋势：

- 上周新发行基金11只，同比大幅减少20只，反映窗口期或管理节奏调整。
- 新成立基金数量较前期无明显变化，保持在56只。
- 募集资金366.07亿元，较前期减少341.28亿元，融资热情明显有所降温。

• 分析：

- 发行数目减少和募集资金下降或是对市场波动或估值变化的反应，也是基金管理人对市场风险偏好的自我调节。
- 新基金仍持续发行表明市场资金额度仍具备一定活力，短期调整不会阻碍增量资金进入。

2.5 风险提示

• 报告明确提示市场存在风格转换及波动风险，提醒投资者关注市场结构变化对投资组合的影响。

- 无直接投资建议，而是强调基于公开资料的研究观察。

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三、图表深度解读

• 报告首页附带的图片（见路径images/d7617588839d835b30af436c065068f5d4874c39a76ad5df2d7a98e03b7fe6ca.jpg?page=0）展示的是“君临渤海 诚挚相伴”的品牌视觉概念，配合背景为现代城市及金融数据图形，体现渤海证券的专业形象。该图未直接承载数据或分析信息，但增强了报告视觉的专业性。
• 报告第二页的Logo图（路径images/61c6674bdf920796c049b7a0065cb1c0be62fecee74997a9234a979191f6c9bc.jpg?page=2）标识了渤海证券研究所品牌，提示研究权威性和信息来源的官方性。

报告正文核心内容无复杂图表，数据点以文字和百分比形式展现，故无需复杂图表解析。

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四、估值分析

• 本报告为市场和基金整体盘点报告，未涉及具体公司或标的的财务估值。

- 因此无估值模型应用、无目标价或敏感性分析，侧重市场资金流及趋势解读。

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五、风险因素评估

• 仅列举了市场风格转换与波动风险，未具体细化潜在的宏观经济或政策风险。

- 这表明基金市场本身受多重因素影响较大，且短期内市场配置偏好可能出现快速调整。

• 无具体缓解策略披露，强调投资者需自主判断和风险管理。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告整体较为中性客观，数据实证为主，避免过度乐观或悲观情绪释放。

- 风险提示虽简单，但明确且合规。

• 报告对QDII基金负收益的警示较为轻描淡写，未深入探讨海外市场波动对境外配置的深远影响。

- 主动权益基金仓位下降虽被指出，但背后可能的市场情绪转变和潜在调整压力未充分展开分析。

• 新基金发行量大幅下降，但背后驱动因素（如市场环境、募资策略变化等）未详细剖析，或为后续重点关注内容。

- 报告未提供多期对比数据，限制了对趋势变化的深度理解。

• 由于报告类型为周报板块梳理，分析深度有限，更多为数据展示和趋势提示。

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七、结论性综合

本《公募基金周报》精准反映了2025年10月初权益市场积极向上的整体态势，尤其以科技创新板块(CSRC科创50)为代表的增长动力明显。公募基金整体规模持续刷新历史高点，固收+及偏股类基金表现稳健，量化策略投资持续受益。ETF市场中债券型产品受国家推动与机构投资需求影响净流入旺盛，而股票型ETF资金呈选择性流入，尤其芯片、半导体主题受到青睐。

主动权益基金仓位有所下降，反映基金经理对近期市场波动持审慎态度，仓位调整集中在特定行业，揭示资金轮动与行业偏好。新基金发行和募集资金明显减少，或显示市场对未来波动的不确定性有所预期，基金管理层趋向谨慎。

风险提示中强调了风格转换及市场波动风险，为投资者提供了必要的警示。整体报告以详实数据和客观分析为核心，辅助专业投资者把握当前基金及权益市场的动向。

报告显示，当前市场虽有积极信号，但存在一定调整风险，投资者需关注资金流动变化及仓位配置动态，合理优化资产配置。

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参考溯源： [page::0], [page::1], [page::2]

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附：主要数据摘要

| 指标 | 具体数值 | 备注 |
|---------------------|----------------------|-----------------------------|
| 科创50指数涨幅 | 6.47% | 权益指数涨幅最高 |
| 上证综指涨幅 | 0.21% | 权益指数涨幅最低 |
| 主动权益基金整体仓位 | 76.39% (-1.15pct) | 持仓略下调整 |
| 债券型ETF资金净流入 | 766.04亿元 | 流入最大 |
| 股票型ETF资金净流入 | 144.17亿元 | |
| ETF日均成交额 | 4761.46亿元 | 流动性充足 |
| 新发行基金数量 | 11只 | 大幅减少 |
| 新基金募集资金 | 366.07亿元 | 明显下滑 |

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此分析完整涵盖了报告所有核心内容，详尽透析每一数据点及分析逻辑，提供了报告的全面理解与解读。

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