【国盛量化】多因子系列之十二 无形资产估值因子

创建于 2025-05-12T18:47:29.986028+08:00 更新于 2025-12-26T18:33:45.636808+08:00

摘要

本报告通过重新资本化公司研发、销售和管理支出，剥离商誉，构建无形资产估值因子ICV，解决传统BP因子低估无形资产的问题。因子在全市场及TMT行业均表现出良好的区分能力和持续正超额收益，尤其在TMT行业选股效果优于传统BP因子，年化超额收益达8.84%，信息比1.39，显示无形资产在公司内在价值中的重要性 [page::0][page::4][page::7][page::8]

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