【山西证券】研究早观点（20260401）

创建于 2026-04-01T08:48:16.156725+08:00 更新于 2026-04-01T08:56:08.363134+08:00

摘要

本报告包含两部分核心内容：一是煤炭行业周报，显示国内动力煤与冶金煤价格普遍回升、库存小幅变化与高炉开工率回升，为相关煤炭及煤化工标的提供配置逻辑；二是对爱美客（300896.SZ）2025年报的点评，指出公司短期业绩承压、费用率上升但通过自主研发与海外并购拓展产品线并保持高毛利，给予“买入-A”评级并给出2026-2028年EPS与对应估值区间。[page::0][page::1][page::2]

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