基于宏观经济状态划分的BL模型与ETF实践
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摘要
本报告基于宏观经济状态划分构建高频因子，结合Black-Litterman模型进行资产配置优化。利用2013年至2025年历史数据及因子模拟组合，对宏观经济增长、通胀、利率和汇率四个维度进行细分，提高了主观观点的精确度，实现了年化收益9.85%、夏普比率1.78的表现，通过引入未来模糊信息，年化收益率进一步提升至14.08%，最大回撤下降至6.00%。该模型在ETF组合配置中展现良好风险收益特征，适应大类资产配置需求 [page::0][page::11][page::12][page::13]。
