风险优化下的 SmartBeta 策略
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摘要
本报告构建了一个统一优化框架，将最小方差组合、等风险贡献组合、最大分散度组合和等权组合纳入同一模型，通过调节参数实现模型间转换与混合。基于该框架，设计了动态基于市场状态转换的Smart Beta策略，回测显示动态模型在收益（年化约10%）和风险控制（最大回撤约17%、波动率约6.3%）方面优于传统风险模型和等权组合，充分兼顾了波动率降低和分散度的权衡，为大类资产配置提供了有效路径 [page::0][page::7][page::14][page::17]
