【固定收益】汇率周报：如何解释人民币的两个“背离”异象？

创建于 2025-07-27T15:50:19.846306+08:00 更新于 2025-07-27T15:53:15.995202+08:00

摘要

报告围绕近期人民币汇率两大背离现象展开分析。一是实际有效汇率持续低于名义有效汇率，主要因疫情后我国通胀水平较低及需求不足导致实际有效汇率受压。二是人民币兑美元双边汇率与名义有效汇率的背离，源于美元资本流出及人民币资产收益预期不足。预计后续随着国内通胀回升和人民币资产收益提升，背离将趋于正常，人民币汇率维持稳中有升区间7.05-7.25 [page::0].

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