中金 | 公募四季报回顾：加仓有色/通信，减仓电子/医药

创建于 2026-01-26T08:00:37.094854+08:00 更新于 2026-01-26T08:06:28.240863+08:00

摘要

本报告基于2025年四季度公募基金季报数据，归纳出：公募总体资产继续扩张但权益占比小幅回落，公募股票市值约9.0万亿元、股票占比约22.9%，主动偏股型基金仓位约87%，A股仓位继续上升至72.3%；行业层面本季度加仓有色、通信、非银和基础化工，减仓电子与医药生物，且龙头集中度略有下降，这反映公募从高估值成长风格向资源与外需相关板块的阶段性轮动 [page::0][page::1][page::2]。

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