A股低价股溢价效应及其成因解析
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摘要
本文系统分析了A股市场中长期存在的低价股溢价效应，重点探讨其三大成因假设：低估值、公司低质量及个人投资者的名义价格幻觉。通过实证检验发现低估值和名义价格幻觉对低价股溢价效应具有显著解释力，而低质量假说未得到数据支持。基于此，构建了多种低价股组合策略，回测显示超额收益显著但波动较大，适合作辅助投资策略。百度指数的搜索趋势和人群画像分析也验证了个人投资者对低价股关注的特殊性，为研究提供另类数据视角。[page::0][page::4][page::12][page::15][page::19][page::20]
