基于逐笔成交数据的遗憾规避因子日终收盘价对当日成交投资者的心理影响
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摘要
本报告基于行为金融学的遗憾规避理论，构建了基于日终收盘价对当日成交投资者心理影响的遗憾规避因子。通过逐笔成交数据，从成交量占比和成交价格偏离两个维度设计四个因子，发现投资者在收盘价低于买入价时倾向继续持有，高于卖出价时则坚持卖出判断。进一步利用小单和尾盘的交易进行因子改进，显著提升因子预测效果和稳定性。合成因子在中证1000成分股测试中日频年化收益率达94.93%、夏普比率10.60，降为周频后仍达37.12%、夏普4.09，并构建了有效的周频中证1000增强策略，手续费千分之二下年化超额收益率达到20.79%，信息比率4.05，显著优于市场表现，显示该遗憾规避因子为投资者情绪提供了强有力的alpha信号[pidx::0][pidx::3][pidx::5][pidx::8][pidx::11][pidx::13][pidx::15][pidx::17][pidx::20]
