【银河医药程培】公司点评丨海尔生物 (688139)：盈利阶段性承压，创新及全球化驱动增长

创建于 2026-03-31T15:42:12.770007+08:00 更新于 2026-03-31T15:55:19.311693+08:00

摘要

本报告基于海尔生物2025年年报，认为公司营收小幅增长至23.29亿元但归母净利润下降至2.51亿元，盈利在短期受产能爬坡、贸易摩擦及战略性投入影响而承压；公司海外业务加速、并购带动收入增长，并持续高投入于R&D与AI+自动化以支撑长期增长，同时维持稳定现金分红并提出员工持股激励指引 [page::0][page::1]

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