基于财报期效应的基本面因子动态配置研究
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摘要
报告发现基本面因子的预测能力具有显著的财报期季节性规律：盈利因子在业绩炒作期表现最强，质量因子在预期甄别期表现稳定，成长因子在提前布局与业绩炒作期均表现良好，分红治理因子在炒分红期受关注，预期因子在财报期内有效，估值因子在年底风险偏好低时期表现突出。基于此，设计了四个财报期季节的基本面因子动态配置方案，并构建中证500增强组合回测，动态配置组合年化超额收益达18.59%，信息比率2.34，超出不择时对照组合5.5个百分点，显著提升组合收益和稳定性，验证了财报期效应择时策略的有效性 [page::0][page::1][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::12][page::13][page::14]
