力鼎光电（605118.SH）深度报告：专注定制光学二十年，低空×AI多赛道共振
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摘要
本报告聚焦力鼎光电在定制光学镜头领域的长期竞争力，强调其微米级公差和高定价权所构筑的壁垒，以及在全球安防品牌中的长期合作关系 [page::0]。报告披露2025年营收8.31亿元、净利润2.60亿元，2026年Q1营收2.39亿元，毛利率维持在49%的高位，显示增长与盈利能力并驾齐驱 [page::0]。公司在低空经济和AI视觉等多赛道的催化下，预计2026-2028收入与利润将保持高增速，并且无人机等新场景成为关键驱动 [page::0][page::1]。前装车载镜头与车规认证形成长期放量的壁垒，国产替代空间巨大，投资者因此有较高的长期盈利可见性 [page::1]。报告给予首次覆盖、买入评级，同时提示制裁、海外需求及汇率等风险 [page::1]
