高频因子和深度学习因子的异同——兼论近期量价策略回撤的原因
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摘要
本报告深入比较高频合成因子与深度学习因子的收益来源及回撤原因，发现两者收益来源存在明显差异，高频因子体系为合成因子和深度学习因子的主要收益来源，但深度学习因子包含因子体系外的额外收益来源。近期量价策略回撤主要受非流动性、波动和空头意愿因子衰减影响以及规模因子回撤导致，深度学习因子回撤更为显著。增强策略的成分外收益能力下降是近期回撤的重要原因，策略的风险主要来自收益来源衰减和组合偏离两方面 [page::2][page::6][page::10][page::15][page::21][page::22]
