【专题报告】多因子模型与行业轮动模型的结合
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摘要
报告剖析了行业轮动模型与多因子框架的割裂问题，提出构建纯行业组合以剥离风格影响，通过Barra纯因子模型实现行业因子与风格因子正交，显著降低因子共线性，提升因子表现纯度与解释力。经过多图表验证，纯行业组合与单因子组合在收益趋势和相关性上有明显差异，更能反映真实行业特性。最后提出两种行业轮动结合多因子的方法，为行业轮动投资增添理论支撑和实操路径[page::0][page::3][page::7][page::9][page::11][page::13][page::15][page::22][page::25][page::26]
