【中国银河固收】利率月报 | 赔率降低，胜率仍在，定价何去何从？4月债市回顾及5月展望
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摘要
本期回顾4月债市的利率波动与收益率曲线走向，指出10Y国债收益率下行至1.74%，期限利差收窄，全球与国内因素共同推动定价调整。展望5月，关注特国高峰供给与资金面波动对市场的影响，预计5月政府债净供给约1.3万亿元，特别国债发行落地将带来边际资金与久期配置的变化。策略上建议维持中性偏稳健的仓位，逢利率下探阶段性兑现浮盈，关注交易盘向配置盘切换的概率，以及政策落地节奏与数据成色带来的不确定性。以上结论来自文中各章节的论证与图表 [page::1][page::4][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11]。
