息差拐点初现，高股息具备配置价值
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摘要
本报告聚焦银行业息差拐点与股息配置价值，指出26Q1净息差回升、资产端降息压力减轻，银行股盈利前景改善。提出两类优选配置方向：一是发达地区的优质城商行，二是高股息、低估值且未来零售业务拐点到来时弹性较大的股份行，典型标的包括成都银行、苏州银行与招商银行。基金/资金端方面，ETF赎回对银行股带来被动卖出压力，而保险资金等潜在增持力量有望成为买方支撑。风险关注海外黑天鹅、宏观经济放缓与资金流动性波动等因素。 [page::0][page::1]
