【方正金工】主动权益持续加仓周期板块，量价策略超额有望逐步回归，重点关注预期类因子与量价因子
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摘要
本报告评估2026年3月6日的市场估值与资金流向，指出沪深300股债收益差接近均值-1σ、创业板相对估值处于历史低位，主动权益偏好向有色、钢铁等周期板块倾斜，同时基于高频量价因子（16个因子经月度平滑并正交合成）构建的综合量价因子在2013-2025年回测中表现突出，十分类多空组合年化收益高、回撤小，表明量价策略低频化后具有稳定的选股能力；此外，预期类因子（如“预期惯性”“真知灼见”）今年以来强势反弹并保持稳健净值曲线，建议关注预期类与量价类因子的组合机会，并提示历史回测可能失效等风险 [page::1][page::8][page::9]
