【银河公用陶贻功】公司点评丨金开新能 (600821)：减值&投资收益拖累业绩，布局算电协同打开成长空间

创建于 2026-04-23T07:54:26.653867+08:00 更新于 2026-04-23T07:58:43.434550+08:00

摘要

本报告点评金开新能2025年年报：公司发电量有所增长但光伏上网电价显著下滑导致营收承压，折旧与成本上升使光伏毛利率下降；同时大额资产减值与权益法投资收益拖累归母净利，使2025年归母净利润大幅下滑，但国家可再生能源补贴回收显著改善经营性现金流；公司积极布局算电协同，拟依托智算中心与算力租赁构建第二增长曲线 [page::0][page::1]

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