市场主要指数新高趋势追踪及250日新高距离概况 [page::2]

• 上证指数、深证成指等多条主要指数250日新高距离均较近，创业板指(8.24%)和科创50(6.45%)稍远。

- 中信一级行业指数中基础化工、有色金属、钢铁等行业指数最接近250日新高，食品饮料、计算机等相对较远。

行业与概念创新高个股数量及占比分布 [page::3][page::4]

• 过去20交易日共1178只股票创250日新高，医药、机械、基础化工行业创高股数量多，银行、钢铁、有色金属行业创新高占比最高。

- 制造与周期板块创新高数量领先，指数层面中证2000占比最高达20.7%。

• 5G、区块链、新能源汽车等概念指数距离新高较近，显示新兴技术领域关注度较高。

平稳创新高股票筛选方法及逻辑 [page::4]

• 综合分析师关注度、股价相对强弱、价格路径平稳性、创新高持续性和趋势延续性筛选平稳创新高标的，确保选择的股票具备稳定且持续的上涨动力。

- 采用多维量化评分和排名筛选出44只具有平滑上涨且投资价值的创新高股票。

平稳创新高股票行业分布及典型个股全景 [page::5][page::6]

• 制造和周期板块平稳创新高股票数量最多，分别含机械和基础化工龙头。

- 44只平稳创新高股票覆盖医药、科技、消费、大金融等多个行业，典型个股如博瑞医药、仕佳光子、中材科技等。

• 股票详情表列示了流通市值、近250日新高日期与距离、过去涨幅及分析师研报数量等关键数据，辅助精准跟踪。

研究结论及投资建议 [page::6]

• 创新高个股及其分布可作为市场热点风向标，结合250日新高距离指标，可把握市场阶段性强势板块和行业。

- 平稳创新高股票体现了相对强劲和持续上涨的动量特征，建议关注制造、周期等传统行业龙头及新兴科技板块。

• 报告强调动量策略有效性，借助创新高个股筛选辅助投资，提高择时精准度。

金融研究报告详尽分析：《由创新高个股看市场投资热点》（第204期）

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一、元数据与概览

• 标题：由创新高个股看市场投资热点（第204期）

- 作者：张欣慰、胡志超

• 发布机构：国信证券经济研究所，量化藏经阁

- 发布日期：2025年7月25日

• 主题：以创新高股票为切入点，分析市场个股、行业及板块创新高特征，跟踪市场趋势及投资热点。

该报告核心论点围绕“创新高个股是市场趋势的风向标”，利用“250日新高距离”的指标，结合数量与比例分析，揭示不同市场层次（个股、行业、板块、概念指数）创新高的分布特点。报告进一步筛选出“平稳创新高股票”，即同时具备趋势稳定、分析师关注、价格路径平滑等特征的个股，为投资者提供精选名单。整体报告旨在通过量化手段追踪和把握市场热点，辅助投资决策。

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二、逐节深度解读

1. 报告摘要与市场新高趋势追踪

• 关键论点：触及新高的个股与行业是市场的动量来源，创新高个股的数量及分布反映市场趋势。[page::0]

- 推理依据：引用George (2004) 的研究，指出接近52周最高价的股票未来收益较好。欧洲投资大师威廉·欧奈尔的CANSLIM理论也强调买入创新高股票的策略价值。通过250日新高距离计算方法，定量测度股价创新高与否，构建统一的指标体系。

• 数据点分析：截至2025年7月25日，多个主要指数和行业指数相对250日新高的距离具体数字呈现，表明部分指数处于历史高位附近，表现出市场整体趋势较为向好。

2. 市场主要指数250日新高距离分析

• 总结：核心市场指数如上证指数距离250日新高极近（0.33%），而创业板指和科创50距离新高略远（8.24%、6.45%）。[page::2]

- 图表解读（图1）：图1显示各主要指数距250日新高的百分比，很明显，上证指数和中证1000等传统大盘指数更接近新高，反映传统蓝筹股表现稳健；创业板等成长股板块距离新高较远或许显示市场轮动或调整态势。

• 行业指数表现（图2）：基础化工、有色金属、钢铁等周期性行业行业距离新高最接近（0%-1.06%），而食品饮料、煤炭等部分行业则距离新高较远，这体现出“周期性行业领涨”，结构性的市场热点。

- 概念指数表现（图3）：5G、区块链、新能源汽车等科技和创新主题概念指数离250日新高较近，显示新经济科技板块具有较强的成长动力和市场关注度。

3. 创新高个股数量及分布分析

• 关键论点：筛选过去20个交易日新创250日新高的1178只股票，医药、机械、基础化工行业数量最多；银行、钢铁、有色金属行业创新高个股占比最高。[page::3]

- 图表分析（图4）：图中深蓝色柱代表数量，橙色点代表占比。从绝对数量及占比角度综合来看，医药等医药相关行业显现为潜力板块，大金融中的银行业占比较高突出。

• 板块分布：制造、周期板块创新高股票数最多（367和297只），占比亦稳健，科技、医药、大金融、消费板块分布也较充分。

- 指数层面（图6）：中证2000指数创新高个股414只，数量和21%的占比领先，反映中小市值股票中仍有坚实的动量和市场活跃度。科创50创高比例最低（10%），可能因高估值及调整震荡影响。

4. 平稳创新高股票筛选及特征

• 背景理论：论文和研究表明“价格路径平滑”的高动量股收益优于价格跳跃的高动量股，原因在于市场对平稳动量股票关注度较低，动量效应更持久。[page::4]

- 筛选方法详解：运用分析师关注度、过去250日涨跌幅、股价路径的波动性指标、创新高的持续性及趋势延续性五大筛选标准，从1178只创新高股票中筛选出44只“平稳创新高”股票，确保质量和动量可持续性。

• 图7示意：5个维度加权选出精选股票，逻辑严密，既有技术面又兼顾市场关注度。

- 板块分布：以机械（制造板块）和基础化工（周期板块）为主流（分别13只、11只），显示制造业和周期性行业内的领先股具备强稳动量。

5. 平稳创新高股票名单全景及详细数据

• 图8解读：报告以六大板块（医药、消费、周期、科技、制造、大金融）分别绘制了流通市值与PE(TTM)分布图，体现各板块内平稳创新高股票的估值和规模状态。例如：医药板块龙头药明康德市值超2000亿元；科技板块内“仕佳光子”PE达到近190倍，估值偏高但动量强。

- 详细名单表格（图5、6页）：包括44只股票的行业、细分板块、市值、最新250日新高日期、250日新高距离、过去250日及20日涨幅、3个月推荐研报数量及一年走势指标。此表格为投资者筛选优质股票提供了丰富参考。

• 重点股票：如药明康德（医药）、北方稀土（周期）、巨人网络（传媒）、仕佳光子（通信）、新华保险（大金融）等均位列其中，具有高市场关注与资本规模。

6. 总结与风险提示

• 总结要点：

1) 各主要指数多位于250日新高附近，市场整体趋势较好。
2) 周期、制造、部分科技板块表现突出，是当前市场主要风口。
3) 创新高股票数量及占比显示行业热点分布，医药和机械行业具备领先动力。
4) 平稳创新高股票筛选强调了价格路径的稳定性与市场关注度，遴选44只优质标的，为投资决策提供参考。

• 风险提示：报告明确指出市场环境变化风险，数据基于历史统计不构成投资建议，强调投资需审慎。

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三、重要图表深度解读

图1（指数250日新高距离）

• 描述：展示上证指数、深证成指等8个主要指数截至2025年7月25日，最新收盘价与过去250交易日最高价的距离。

- 趋势与含义：中证1000、中证2000等指数达到历史新高（距离0%），说明该范围指数处于多年来强势区间，暗示市场活跃度较高。创业板指和科创50相对新高回落较多，可能受成分股估值调整影响。

• 对文本支持：体现了报告开头关于指数层面创新高情况的定量支撑，显示市场整体处于较强趋势中。

图2（中信一级行业指数距离）

• 描述：中信一级行业如基础化工、钢铁等细分行业指数250日新高距离及收盘价分位点分布。

- 关键点：基础化工指数达到最近250日最高价（0%距离），显著领先食品饮料等传统消费行业。

• 启示：行业轮动明显，周期行业龙头具备趋势优势，为资金重点关注板块。

图3（概念指数距离）

• 描述：显示5G、区块链、新能源汽车等前沿概念出现在距离250日新高较近水平。

- 意义：投资热点聚焦科技创新及新能源等领域。

• 局限：尽管部分高估值科技股如科创50整体回落，但细分新兴领域仍强劲。

图4（创新高个股行业分布）

• 描述：横轴行业股票数量，纵轴创新高股票数量，占比两者展示。

- 解读：医药、机械三个行业在数量上领先，但银行、钢铁、有色金属占比更高，说明这几个行业的绝大多数个股处于上涨阶段，高占比代表明确的行业批量上涨。

图7（平稳创新高筛选要素）

• 描述：图示平稳创新高股票筛选逻辑：近期创新高＋分析师关注度＋平滑价格路径＋趋势延续性。

- 价值：强调的不仅是价格创新高，更要看创新高的可持续性和平稳性，降低盲目追涨的风险。

图8（平稳创新高股票板块市值与估值）

• 描述：六大板块内平稳创新高个股的市值与PE分布，覆盖从数十亿到千亿市值的股票，估值跨度较大。

- 解读：
- 医药板块市值最高、个股表现突出。
- 科技板块估值普遍较高，显示市场对成长性的期待。
- 大金融板块估值相对较低，但市值规模大，体现稳定的盈利表现。

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四、估值与风险分析

报告中未显式使用传统DCF或市盈率估值模型进行价格目标定价，但通过PE(TTM)估值配合流通市值数据隐含对股票估值结构的定性分析。挑选出的“平稳创新高”个股多为中高市值且具备较好上涨动能，存在估值与动量的均衡。

风险提示主要强调市场环境变化带来的不确定性，提醒投资者创造高的新高并非绝对收益保障，尤其需留意波动性与突发风险。

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五、批判性视角与细微差别

• 报告基于历史250日数据构建创新高指标，局限于时间窗固定性，可能掩盖短周期波动带来的投资机会或风险。

- “平稳创新高”筛选指标综合且严谨，但是否排除行业或市场系统性风险未详尽说明。

• 报告依赖技术面指标和分析师关注度，较少涉及基本面盈利增长、估值合理性等多维度深度验证。

- 部分高估值科技股的持续上涨潜力或存在估值泡沫风险，需结合宏观产业政策及技术变革动态判断。

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六、结论性综合

该报告有效地利用量化方法和创新高概念，全面揭示2025年7月中国A股市场的投资热点和趋势结构。通过250日新高距离，报告明确了当前周期性行业（基础化工、有色金属、钢铁）和制造业机械行业处于强势创新区间，同时新兴概念指数如5G、区块链、可转债正股和新能源汽车持续表现活跃。

创新高个股数量和占比层面的分析彰显医药、机械板块的数量优势以及银行、钢铁、有色金属板块的深度参与，显示周期性和大金融板块在本轮行情中表现坚实。平稳创新高股票筛选模型结合分析师关注度、价格路径平滑性和趋势延续性，对投资者形成明确且稳健的股票池，涵盖了44只标的，重点聚焦制造和周期行业的龙头股票。

重点图表（如图1至图8）支持了文本论断，形象直观地展现了市场趋势和资金流动热点。整体来看，报告立足于实证数据，强调创新高作为投资决策的有效特征，同时对市场环境变动风险保持警醒态度，为投资者提供了兼具技术和市场关注度的实用研究框架。

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参考文献与资料来源

• 国信证券经济研究所，量化藏经阁，《由创新高个股看市场投资热点（第204期）》，2025年7月25日发布。[page::0-6]

- 相关学术及实务文献：George (2004)、威廉·欧奈尔CANSLIM理论、Mark Minervini《股票魔法师》、Turan G Bali等2011、Da和Gurun 2012。

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综上，本报告为中国股市2025年中市场趋势和热点板块的量化监测提供了系统、细致的研究依据，强调创新高股票尤其是价格路径平稳创新高股在择时与选股中的参考价值，是把握当前市场活跃度和结构变化的重要工具。

报告