Mean-CVaR 大类资产配置框架与实战
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摘要
本报告基于Mean-CVaR优化框架，提出一种收益与风险匹配且稳健的大类资产动态配置方法。通过构建覆盖国内外股债、商品、黄金、港股、美股的九大类资产指数组合，采用CVaR作为风险度量指标，结合指数加权移动平均法估算期望收益，季度调仓实现最优组合权重动态调整。回测显示，在2011-2021年不同CVaR阈值设定下，组合表现显著优于沪深300，且风险参数在合理区间内满足风险收益单调关系。报告还分析了加权重与换手率约束对策略稳定性的影响，验证模型在不同投资范围下的适用性与优越性，为大类资产配置提供有效量化工具。[page::0][page::4][page::8][page::12][page::13][page::17][page::21]
