Damages and Materiality: Effects on voluntary disclosure
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摘要
本研究以动态连续时间模型探讨管理层在私下观察到重大有利害信息时的自愿披露决定，以及损害赔偿与材料性标准如何共同影响披露意愿。与 Dye (2017) 的静态结论不同，本文发现随着损害赔偿上升，管理层会在早期转向全面披露，从而提升自愿披露水平；提高材料性阈值也会促使更早切换至全面披露，扩大披露规模。文章明确了一个“法律一致性区间”（legal consistency zone），在该区间内较高的损害赔偿配合恰当的材料性标准能够自发提高披露，反转 Dye 披露减少的结论。结论对监管设计具有重要含义，提示 Damages 与 Materiality 的作用应当是互为补充、协同作用的政策工具，而非孤立使用。 [page::4][page::31]
