基于大单的 alpha 因子构建
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摘要
本报告基于沪深逐笔成交数据构建大单相关的四个alpha因子，包括大单买入占比、早盘大单买入占比、大单涨跌幅和早盘大单涨跌幅，验证了大单背后资金实力雄厚投资者所带来的选股超额收益。早盘大单买入占比因子在沪深300中月度RankIC均值最高达7.33%，多空组合年化收益25.4%，因子表现稳定且对大单划分阈值不敏感。同时因子与传统大类因子低相关，表现出较强动量特征，且在平滑周期拉长下仍具有效果，兼顾了选股能力和交易成本控制，展示了基于大单行为捕捉alpha的有效路径 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::8][page::11]
