How Well Are State-Dependent Local Projections Capturing Nonlinearities?
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摘要
本文以二次向量自回归（QVAR/QAR）为 DGP 实验室，系统比较线性 LP、两类常用的 state-dependent LP（按冲击符号分割的 shock-based 与以滞后可观测量为状态的 lag-based）以及作者提出的可实现规格（Feas，包含 u_t、u_t^2 与滞后状态×u_t 的交互项），并推导了各规格的族内人口 IRF 与均方近似误差，结论是：纯线性 LP 在对称冲击下无法捕捉二阶非线性，AsymLP 捕获高阶（非对称）效应而 LagLP 捕获状态依赖，但两者的改进主要集中于尾部（大冲击或极端状态）；Feas 在整个冲击—状态联合分布上均显著改善，是实证上的一个稳健中间选项，同时需要使用 HAC/HAR 而非简单 EHW 来做推断 [page::0][page::3][page::13].
