Greenium, Oil Cycles and Carbon Policy
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摘要
本报告研究欧盟碳政策冲击对股票资产定价的影响，发现传统绿色溢价（Greenium）主要适用于非化石燃料棕色资产。化石燃料类股票收益主要受油价驱动，且碳政策冲击的效应依赖于油市周期（牛市或熊市）。油价牛市期间，股票收益和绿色溢价下降更明显；油价熊市期间，绿色资产表现相对更好。该研究结合多因子模型和局部投影法，实证了碳政策与油价循环的交互影响，为气候金融研究提供更细粒度的资产分类视角和实证证据 [page::0][page::1][page::3][page::10][page::17][page::25]
