One Factor to Bind the Cross-Section of Returns
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摘要
本报告提出了一个非线性单因子资产定价模型，利用Kolmogorov-Arnold表示定理证明该模型能完美表示任意非线性多因子模型。通过171个跨资产类别的样本，采用基于Sieve的最小二乘估计，实现低维函数逼近，模型在横截面资产定价表现优越，且控制该因子后传统众多已知因子变得不显著。构建的基于模型预测收益的投资组合展示了显著的风险调整收益能力，为资产定价与投资策略研究提供新范式 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::13][page::14][page::15][page::18][page::25][page::26][page::29][page::37][page::38]
