国泰海通 · 宏观聚焦｜美元大回摆——全球流动性“潮汐”系列四
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摘要
本报告聚焦美经济复苏与再通胀路径，认为需求驱动的再通胀主线将在2023年Q3逐步显现，美债与美元具备显著的重定价空间；供给冲击虽显著，但非通胀预期的长期源头，因需求端旺盛与工资-通胀螺旋的形成使服务通胀具黏性。文章从居民、银行、企业三类视角解读劳动力市场回暖对通胀的传导，以及 AI 投资对短期通胀的推动作用，并警示中东地缘风险、财政/美联储干预等潜在风险，强调美元与全球流动性波动的系统性风险与对冲关注点。 [page::1][page::4]
