供应链中的收益可预测性——国际性的证据
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摘要
本报告推荐经典供应链Alpha文献，基于22个发达国家资本市场数据，构建客户行业收益指数，验证其对上游供应商行业收益的显著预测作用。研究发现，供应链中的客户收益对供应商股票具有领先效应，尤其在小市值及销售分散供应商中更明显。回归和多重稳健性检验支持该交叉预测关系的普遍性，并发现市场一体化程度较高时该效应减弱。此Alpha因子有效性为构建量化投资策略提供理论依据。[page::0][page::2][page::3][page::7][page::11]
