Quantile connectedness across BRICS and international grain futures markets: Insights from the Russia-Ukraine conflict
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摘要
本报告基于量化向量自回归模型（QVAR）与频域分析，首次系统研究了BRICS国家与国际粮食期货市场间的分位数连接性及风险溢出。研究发现，极端牛熊市条件下系统性风险溢出指数(TCI)显著高于正常市况，且冲突爆发后整体连通性有所减弱。美国粮食期货作为国际价格标杆，长期主导BRICS市场风险传播。粮食品种及区域邻近性强化市场间对偶连接，短期溢出效应占主导，风险传导呈现一定对称性。这些发现对投资者和政策制定者在地缘政治风险环境下的风险管理提供了重要参考。[page::0][page::1][page::10][page::25][page::26]
