波动率专题系列（三） 初探指数波动率行业解构
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摘要
本报告通过构建指数波动率贡献度和边际贡献度模型，创新性地分解行业因子对上证50和沪深300指数波动率的影响。行业Beta系数在市场涨跌阶段呈现动态变化，高Beta行业在跌市波动率走强，低Beta行业表现抗跌。报告构建波动率差额指标C0，准确刻画两个指数波动率差异的趋势，明确行业贡献度在不同指数波动率差异中的核心作用，同时分析了行业权重调整对指数波动率的边际影响，为理解指数波动率结构提供了量化思路[page::0][page::2][page::3][page::5][page::7][page::8][page::9]。
