【华鑫固定收益|固收周报】风险偏好修复或基本到位
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摘要
本报告基于国家资产负债表分析，指出2025年中国宏观杠杆率稳定且实体部门负债增速趋降，货币政策配合财政，资金面边际放松。股债性价比整体偏债券，但短期股市风险偏好修复到位，风格由成长转向价值。推荐配置上证50、中证1000及30年国债ETF。行业方面，重点推荐不扩表、盈利稳定的红利类股票组合，涵盖银行、电信、石油石化等，看重质优股表现并关注全球经济制造业回升迹象，结合成交量与估值盈利匹配把握配置机遇[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::11]
