【中国银河宏观】投资增速趋势下行，储备政策有待推出 8月份经济数据解读
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摘要
2025年8月份中国经济增速呈现放缓，内需收缩明显，尤其消费和固定资产投资增速趋弱。制造业投资边际下滑，设备更新政策效应递减，反内卷影响企业投资扩产意愿。基建动能减弱，受施工进度和地方政府审慎态度影响持续下行。房地产销售和投资双双下滑，库存连续去化，施工受天气影响明显。工业增加值虽小幅下滑但高于季节性水平，“抢出口”“抢两新”政策持续支持部分制造业行业增长。就业方面，城镇失业率季节性上升，青年失业率仍高，外来户籍劳动力失业率低于本地户籍。整体经济存在政策落实风险、市场信心恢复不足及外部环境不确定等多重挑战 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::12][page::14]
