基于因子剥离的 FOF 择基逻辑系列十——基金市场择时与风格择时能力探究（上）

创建于 2025-07-22T04:37:27.544638+08:00 更新于 2025-07-22T05:09:12.839481+08:00

摘要

本报告从选股与择时两大Alpha来源切入，借助经典TM与HM择时模型拓展到风格择时，基于沪深市场812只权益型基金实证发现，具备显著市场择时能力的基金占15%-20%，但风格择时能力基金极少且跨期不稳定，市场择时能力受环境影响显著且具备一定跨期稳定性，为FOF择时能力评价提供数据支撑[page::0][page::4][page::14]

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