【银河食饮刘光意】公司点评丨新乳业 (002946)：积极对接新渠道，低温品类α持续兑现

创建于 2026-01-05T09:51:38.492968+08:00 更新于 2026-01-05T09:55:31.904872+08:00

摘要

本报告认为：公司以低温品类为核心增长引擎，通过与山姆、盒马等新渠道深度对接及产品创新，推动低温品类收入快速增长；在原奶价格处于低位时，公司有望在26Q1继续受益成本红利；此外，政策利好（鼓励生育、医保相关支持）有助奶粉板块中长期恢复，整体盈利能力稳步提升。[page::0]