【国信金工】 基金业绩粉饰与隐形交易能力

创建于 2025-05-08T17:55:35.936892+08:00 更新于 2025-07-15T21:35:48.058950+08:00

摘要

本文基于基金定期报告前后基金业绩与持仓结构的差异，构造了基金业绩粉饰因子和隐形交易能力因子，发现二者分别在报告期前后对未来基金收益具有显著的正向预测作用。通过将两因子合成基金业绩匹配度指标，进一步增强了对基金未来表现的预测能力，且策略回测显示该指标具备稳定的选基能力和较高的收益表现[page::0][page::5][page::10][page::13][page::14][page::15]。

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