基于Kelly公式的行业配置策略国泰君安2014年中金融工程投资策略
创建于 更新于
摘要
本研报围绕Kelly公式及其在行业配置策略中的应用展开。通过贝努利分布、对数正态分布及无分布假设三种模型，构建行业资产组合，实现40%以上年化收益率，且胜率均超过60%。Kelly策略本质为几何增长率最大化，但其对波动惩罚不足，提出Fractional Kelly策略作为改进。与传统均值方差模型相比，Kelly策略在长期高收益环境下表现优异。实证结果显示Kelly策略在一级、二级行业均显著超额收益，结合多图表表现策略优势与风险特征 [page::1][page::6][page::8][page::12][page::17]
