基于交易热度的指数增强因子选股系列研究之四
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摘要
本报告提出交易热度因子，通过结合特异度与市值调整换手两个交易行为指标，构建综合反映股票被投机程度的交易热度指标。交易热度与股票收益负相关，表现出强预测能力，低交易热度股票对应较高超额收益。基于交易热度构建的指数增强策略在中证500指数表现优异，年化收益率最高达25%，且风险控制良好，信息比高达3.44。交易热度与市值因子近零相关，增强组合覆盖市值分布均衡，有效控制风险。沪深300增强效果较中证500稍弱，主要因投机交易周期与度量周期不匹配及市值风险敞口问题[page::0][page::1][page::7][page::8]。
