Meta与Oakley联合推出运动定制款AI眼镜HSTN，提升运动场景用户价值 [page::0]

• HSTN定位专业运动性能工具，支持滑雪、骑行、高尔夫、冲浪等高速运动。

- 硬件优势包括：3K摄像头+防抖设计，实现清晰第一视角拍摄；AI实时提供运动数据辅助策略调整。

• 长续航设计（8小时单次、19小时待机及48小时扩展电量），防汗防雨保障户外使用。

- 价格标准版399美元，限量版499美元，预计夏季上市，推动软硬件迭代升级。

AI眼镜市场由泛人群转向垂直运动赛道，技术和生态驱动竞争深化 [page::0]

• 运动赛道成为AI眼镜新焦点，推动竞品加速垂类产品布局。

- 技术定制化（续航、防护、场景AI）促进行业供应链升级，光学及电池环节显著受益。

• 长期看，运动场景验证成功后，可复制至医疗和工业等多重场景扩展。

- Meta推动AI眼镜行业进入专业工具化与显示功能普及双轨并进阶段，产业格局面临重塑。

Ray-Ban Meta市场表现优异，验证AI智能眼镜市场潜力 [page::0]

• 2025年Q1，Ray-Ban Meta销量同比提升208.82%，达到52.5万台，全球AI智能眼镜整体销量达60万台，同比增长216%。

- 运动人群佩戴专业眼镜习惯形成，解放双手需求显著，转化门槛低，有助HSTN复刻Ray-Ban成功路径。

• 技术进步及市场需求推动智能眼镜生态完善，行业增长潜力巨大。

投资提示与风险 [page::1]

• 投资逻辑：技术进步促进产业链发展，智能眼镜行业景气度将持续提升。

- 风险点：国际贸易摩擦、技术迭代及认证不达预期、下游需求疲软风险。

【中国银河电子高峰】行业点评丨Meta联手Oakley，开辟垂直赛道新战场 —— 深度分析报告

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一、元数据与报告概览

报告标题： 《【中国银河电子高峰】行业点评丨Meta联手Oakley，开辟垂直赛道新战场》
作者及机构： 高峰（中国银河证券电子行业首席分析师），中国银河证券研究院
发布日期： 2025年6月25日，07:45，上海
报告主题： AI智能眼镜产业特别聚焦于Meta与Oakley联合推出的运动定制款AI眼镜——Oakley Meta HSTN
报告核心论点：

• Meta与Oakley合作推出HSTN系列运动定制AI眼镜，定位专业运动性能工具，用户价值升级；

- AI眼镜竞争格局由泛人群进入垂直细分领域，运动赛道成为垂类竞争新焦点；

• Ray-Ban Meta已成功验证市场，HSTN产品未来表现值得期待，智能眼镜生态与产业链迎来加速发展机遇。

评级观点： 技术进步带动智能眼镜市场需求，产业链进入爆发前夜，整体维持较乐观展望。

综上，报告传递的主旨是，Meta结合Oakley品牌技术力量，开辟AI眼镜运动垂类市场，推动行业向更深层次场景拓展和专业工具化发展，激活供应链及产业竞争格局的重构，为投资者和产业链上下游带来新的增长机遇。[page::0]

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二、逐节深度解读

2.1 报告导读

• HSTN定位运动性能工具，用户价值升维。

HSTN区别于此前市场主打时尚的Ray-Ban Meta，聚焦滑雪、骑行、高尔夫、冲浪等高强度运动，强调硬件耐用性和场景适配性，让智能眼镜从“配件”升级成“专业运动工具”。

• 从泛人群向垂直赛道转移，AI眼镜竞赛进入垂类深水区。

HSTN的出现标志着行业竞争由广泛消费者市场走向细分领域，运动垂类成为新品研发与竞品布局的核心战场，且推动了供应链的技术升级。

• Ray-Ban Meta成功路径验证，HSTN未来可期。

2025年第一季度Ray-Ban Meta销量同比增长208.82%，市场基础稳固，有望为HSTN复制成功经验奠定坚实基础。[page::0]

2.2 核心观点及事件解读

• 事件背景与产品定义：

2025年6月20日Meta与Oakley联合推出Oakley Meta HSTN运动定制AI智能眼镜，此款产品为AI智能眼镜细分领域中首个聚焦运动性能的专业工具。

• 产品核心功能剖析：

1. 摄像头及图像稳定能力： 具备3K分辨率摄像头和防抖技术，支持滑雪、骑行等高速运动第一视角录制。
2. AI辅助运动策略： 实时反馈环境数据，如风速、浪高，为运动提供决策支持。
3. 续航能力及防护设计： 8小时续航，待机19小时，充电盒支持48小时备电且快充20分钟达50%电量；具备防汗防雨功能，满足野外高强度运动需求。

• 价格及上市信息： 标准版定价399美元，预计夏季上市；限量版499美元，7月11日预售。

- 市场意义与战略价值：
产品定位提升从“时尚配件”到“运动工具”，填补Ray-Ban Meta无法覆盖的专业运动细分市场空白，有助于推动产业技术升级和生态发展，构筑竞争壁垒。[page::0]

2.3 行业发展及竞争格局

• 短期影响： AI眼镜运动垂类产品成为市场新焦点，竞争对手被迫加速垂直细分产品布局。

- 中期影响： 对于智能眼镜技术定制化的需求（涵盖续航、防护、场景AI）加速供应链升级，光学和电池行业受益显著。

• 长期展望： 若HSTN在运动用户的使用粘性和复购率得到市场验证，可复制模式开拓医疗、工业等多场景，推动智能眼镜由泛用产品向多样化专业场景渗透进阶。

- 产业发展趋势总结： Meta以技术创新和场景细分并重策略，推动产业迈入“专业工具化”与“显示功能普及”双轨并进阶段，智能眼镜行业竞争格局有望重塑。[page::0]

2.4 市场表现与用户接受度

• Ray-Ban Meta产品市场表现强劲，2025年第一季度销量达52.5万台，同比增长208.82%，占2025年全球AI眼镜销量60万台的主要份额，显示市场需求明显提升。

- 多款新品发布及消费者接受度提高预示HSTN沿袭Ray-Ban成功轨迹可能性较大。

• 运动场景用户具有天然需求驱动和使用习惯，佩戴专业眼镜的既有基础，有助AI运动眼镜的市场渗透。[page::0]

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三、图表及数据解读

报告第一页配图显示了Meta与Oakley新推出的运动定制款AI智能眼镜HSTN的形象（见图1）。这幅图形象说明了产品具备的坚固设计，可适应户外高强度运动需求，且内嵌AI传感器及摄像技术，传达了专业化、运动场景适应性的核心理念。

总结图示与数据特征：

• 产品形态更符合运动防护需求，而非单纯时尚配件；

- 摄像技术及续航参数在图形旁边摘要中清晰展现，辅助理解文本数据；

• 价格和销售窗口的说明联动用户体验预期和市场推广节奏。

虽然报告中未附具体销售数据图表，所引用的销量增长数据和同比增幅通过翔实数量说明AI眼镜市场规模和用户接受度快速扩增，为运动类垂直产品未来业绩提供数据支撑。


（图1展示产品外观与核心技术元素）

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四、估值分析

本报告主要为行业点评与产品发布分析，未涉及详细公司财务估值模型或目标价。报告中强调的行业评级标准（第3页）界定了中国银河证券的评级体系框架，包括行业及公司评级的区间划分，但尚无具体HSTN或Meta股票评级披露。

评级体系简介：

• 行业评级：

- 推荐：相对基准指数涨幅 >10%
- 中性：-5% 至 10%
- 回避：跌幅超过5%

• 公司评级：

- 推荐：涨幅 >20%
- 谨慎推荐：5%-20%
- 中性：-5% 至 5%
- 回避：跌幅超过5%[page::2]

尽管具体估值未披露，但整体投资建议倾向乐观，基于智能眼镜产业链因新技术推动的需求扩张判断行业前景向好。

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五、风险因素分析

报告指出的主要风险涵盖三个方面：

1. 国际贸易摩擦加剧的风险。 贸易政策和跨境供应链的不确定性可能影响材料采购和出口市场，进而影响产品成本和销售。

2. 技术迭代和产品认证不及预期的风险。 产品创新速度慢、核心技术难以突破，或认证流程延迟，可能削弱竞争力和市场准入。

1. 下游需求不及预期的风险。 用户接受度、市场推广及消费者需求不如预期，会降低销量及产业链盈利能力。

报告未详细给出针对上述风险的缓解措施或概率评估，但提示读者需关注外部环境和技术发展双重变量的影响。[page::1]

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六、批判性视角与细微差别

1. 观点偏向积极，风险论述较为简略。 报告明确看好运动垂类的发展潜力和技术趋势，但对供给端技术壁垒、成本控制和市场教育过程中的阻力提及较少，存在一定乐观偏差。

2. 缺乏具体财务预测与市场份额量化。 报告聚焦于产品功能与市场趋势，但对未来具体营收规模、利润率或市场占有率等缺乏详细预测，使得投资判断相对依赖质性分析。

1. 依赖Ray-Ban Meta成功经验，未来风险未充分展开。 推论HSTN将复制Ray-Ban Meta成功路径，未充分考虑运动垂类与时尚类市场用户行为和需求差异带来的不确定性。

4. 竞争格局浅显描绘，未深入分析其他对手动态。 报告提及竞品需加速布局垂类，但缺少具体竞品产品分析及产业链供给压力的更细致解析。

总体而言，报告提供了全面且扎实的产业与产品逻辑框架，但对市场和技术的潜在复杂性及波动性处理不足，应结合后续数据跟踪动态调整观点。

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七、结论性综合

本报告基于Meta与Oakley最新推出运动定制AI智能眼镜HSTN事件，细致阐述了智能眼镜行业正经历由泛能消费向垂直专业化快速转型的进程。HSTN通过硬件耐受性提升、场景定制AI功能打造专业运动工具，代表行业细分升级趋势。

Ray-Ban Meta的成功市场验证为HSTN提供了良好示范，2025年Q1销量大幅增长及全球AI眼镜市场快速扩容，反映出用户对该新兴技术的接受度与购买力均在提升。HSTN的功能亮点如3K摄像头和智能环境信息实时反馈、续航提升、防护设计等，既满足高强度运动需求，也对供应链相关环节如光学、电池技术提出了更高要求，带动产业链升级与生态扩张。

从竞争态势看，运动垂类AI眼镜拉开序幕，将促进产业进入“专业工具化”与“显示功能普及”双轨发展的新阶段，未来也有望向医疗、工业等更多场景拓展，产业竞争格局有望发生根本性重塑。

投资建议基于技术进步驱动需求增长、产业链潜力蓄势待发，整体偏乐观，但需留意国际贸易摩擦、技术认证进展及用户需求不及预期等风险。

综上，Meta协同Oakley开辟的运动垂类AI眼镜战场，不仅是市场细分的深水区，更是智能眼镜产业未来增长的战略高地，值得持续关注和深入研究。[page::0, page::1, page::2]

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（全文完）

报告