市场日内动量及对冲需求对其影响研究
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摘要
本文发现：当日剩余时段收益率（rROD）能显著正向预测收盘前30分钟收益率（rLH），该效应跨股票、债券、商品和外汇期货均稳健存在，并在样本期内具有经济显著性（基于rROD的日内择时策略年化夏普在0.87–1.73之间）[page::15]. 本文并通过S&P500期权做市商净Gamma敞口（NGE）与杠杆ETF市场份额提供证据，表明尾盘对冲需求（尤其在净短Gamma时）是驱动该日内动量的核心微观机制 [page::9][page::11].
