国泰海通｜金工：ETF配置系列（六）——四象限月度行业轮动策略

创建于 2026-03-16T22:05:33.344645+08:00 更新于 2026-03-22T07:43:54.767203+08:00

摘要

本报告提出“四象限”月度行业轮动策略，基于宏观、景气（预期基本面）、情绪和技术四类因子对一级行业ETF进行月度调仓，样本外跟踪自2018年以来表现稳健：单因子多策略年化超额13.85%，复合因子年化超额7.28%；2025年两套组合绝对收益分别为36%与38.1%，并指出因子表现与市场涨跌有显著联动（上涨市：宏观/景气/情绪为主；下跌市：技术具防御作用）[page::0]

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