与鲸同游还是与鲨共舞：资金流因子在中高频行业轮动中的应用—2022中期量化投资策略
创建于 更新于
摘要
本报告围绕区分“鲸”（巨鲸机构）与“鲨”（群鲨资金）特征，构建资金流复合因子以辅助中高频行业轮动策略。通过对北向资金、主力资金和融资资金三类大类资金的系统分析，挑选出北向配置盘市值变动和交易盘净买入等主要因子，并结合主力资金净买入差分因子构建复合因子。该复合因子周频年化超额收益率达15.71%、夏普比率1.06，月频达到13.37%收益，最大回撤分别为11.5%和5.63%，且组间多空单调性良好。融资资金表现不佳，被认定为“群鲨”属性，不纳入行业轮动信号。策略使用华鑫金工HX-ETFMapping算法通过ETF实现行业轮动策略落地，展示了显著超额收益能力和持有体验的优化，[page::0][page::5][page::16][page::20][page::21]
