高频寻踪：再觅知情交易者的踪迹——VCV 因子的构建与解析
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摘要
本报告基于对知情交易者行为的微观交易量分布建模，设计成交量变异系数（VCV）指标作为知情交易的代理变量。通过在不同股票池（全A、沪深300、中证500、中证1000）及不同频率（日频、周频、5分钟、1分钟）数据上进行系统的因子回测，结果显示VCV因子具有显著的负向选股能力，尤其在中证1000小盘股中表现更优，构建的多空组合年化收益率最高可达42%以上。模拟实际交易成本后，策略依然表现良好，实现显著超额收益，说明VCV因子是有效的量价类选股因子 [page::0][page::3][page::6][page::7][page::15][page::18][page::19]
