海外文献速览 | 如何在多因子模型中识别有效因子？
创建于 更新于
摘要
本报告基于美国股票市场数据，介绍并解读了Harvey与Liu的面板回归模型结合bootstrap方法用于筛选和检验有效多因子模型的方法。研究发现市场因子（mkt）作为解释截面预期收益最重要因子，同时规模（smb）、账面市值比（hml）及盈利能力因子（qmj）在不同加权方法下表现显著。该方法避免依赖投资组合测试，减少噪声影响，具有稳健性和较强统计功效，并提出含择时因子载荷的混合面板回归模型，为多因子资产定价及因子选取提供了新的实验与理论框架。[page::0][page::1][page::5][page::8][page::11][page::16][page::18]
