【光大金工】日内收益的精细切分：提炼动量与反转效应 量化选股系列报告之二
创建于 更新于
摘要
本报告基于机构配置资金和个人投机资金在日内不同交易时段的行为差异，将日内收益拆分为早盘、午盘和尾盘三个部分，构建了早盘温和收益因子（动量效应）、早盘后收益因子（稳定反转效应）以及二者合成的动量弹簧因子。实证显示，早盘温和收益因子提升行业轮动效果，早盘后收益因子剔除传统动量后仍显著，验证了跟风交易是反转效应来源。动量弹簧因子表现优异，年化收益达14.2%，具备较强的选股和行业轮动能力，为量化策略提供了新的因子框架和思路 [page::0][page::5][page::9][page::13][page::15]
