中金2026年展望 | 大宗商品：秩序新章的三重奏

创建于 2025-11-10T07:40:05.513674+08:00 更新于 2025-11-10T07:43:27.963371+08:00

摘要

本报告针对2026年大宗商品市场展望，分析了地缘政治博弈、资源安全诉求和新兴需求增长三大主线，指出供应弹性受资本开支下行和地缘风险挑战，能源转型和储备建设带来战略需求，且AI投资及新兴经济体工业化为需求增长新动力，预计铜、黄金等有色与贵金属表现优异，油价有望迎供应拐点并突破成本区间 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::10][page::13][page::16].

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