【广发金工】PMI回升至荣枯线以上，当前看多权益资产：大类资产配置分析月报（2025年12月）
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摘要
本报告基于宏观信号、技术趋势、估值与资金流四维度给出月度大类资产配置结论：截至2025-12-31，宏观与技术综合显示看多权益、看空债券、黄金与工业品中性；权益估值处于历史中位附近且资金呈净流入，支持短期增配权益，同时多种资产配置模型（固定比例+信号与经典配置+信号）历史回测均显示风险调整后优于基准的长期收益表现 [page::0][page::3][page::4][page::6]
