挖掘商品期货风险溢价因子

创建于 2025-07-22T07:36:28.444860+08:00 更新于 2025-07-22T08:32:28.125868+08:00

摘要

报告构建了基于基本面特征、统计规律和宏观影响的5类13个CTA风险溢价因子，涵盖库存、期限结构、持仓变化、量价和宏观因子。通过分组回测检验因子有效性，发现库存及期限结构因子表现最佳，动量和变异系数因子在量价类中表现较好，而宏观因子（CPI和人民币Beta）未表现出显著超额收益。报告强调因子挖掘应坚持经济逻辑，避免过度统计挖掘，结果具有较高稳定性和参考价值[page::0][page::4][page::27]。

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