【华西固收】静候新叙事

创建于 2026-01-20T07:53:32.904412+08:00 更新于 2026-01-20T07:57:56.597632+08:00

摘要

报告判断短期内降息预期回撤、市场风险偏好回落，资金端在央行定向投放下维持相对充裕，但地方债供给节奏不确定可能对供需短期造成扰动；机构配置偏好已推动中长期利率分化，债市在等待“新叙事”出现前更适合配置盘稳步建仓、交易盘保持谨慎 [page::0][page::1]