【华西宏观】1月大税期，三种情景

创建于 2026-01-20T07:53:32.507724+08:00 更新于 2026-01-20T08:02:26.418266+08:00

摘要

报告回顾近年1月资金面呈现三类模式（偏紧、轻微收敛、相对宽松），并指出本次1月税期预计形成约3.3万亿元的资金缺口，但考虑到央行已释放结构性宽松信号并加码逆回购与中长期投放，若央行在税期窗口继续净投放，隔夜利率高点有望被控制在约1.6%以内，整体资金面或相对平稳 [page::0][page::1]

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