红利因子系列（二）：DDM模型与股债轮动策略
创建于 更新于
摘要
本报告基于DDM和戈登模型，构建了股息率驱动的股债轮动策略，通过对A股股息率与无风险收益率的比价及分红潜力因素分析，设计了基础与增强两类策略，长期年化收益分别达到22.6%和24.2%，夏普比率分别为1.31和1.34。策略收益主要来源于股票债券仓位择时，选股贡献次之，充分验证了股息率在择时中的重要作用，为绝对收益投资提供了扎实的理论与实证支持[page::0][page::3][page::7][page::11][page::12][page::14][page::16][page::17]。
